Aunque el dólar puso pausa a la dinámica alcista, terminó julio por arriba de los $45

Por Facundo González

En el último día del mes, el dólar minorista puso pausa a la dinámica alcista de las últimas jornadas, bajó 4 centavos y terminó el miércoles en $45,02, según el promedio que realiza el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Por su parte, en el mercado mayorista, el billete bajó 5 centavos hasta los $43,88. En una rueda donde se alternó altas y bajas, la divisa norteamericana volvió a ceder posiciones. Durante el mes que termina, el billete sumó $1,42, una suba de poco más del 3%.

Este mercado es donde operan bancos, grandes empresas y el Central, y cuya cotización termina incidiendo luego en el canal minorista, donde compran los ahorristas.

El dólar Banco Nación  (BNA),  que habitualmente tiene una de las cotizaciones más bajas del mercado, terminó en $44,90, en los mismos niveles del martes.

Ante la incertidumbre electoral, los inversores optan por la liquidez y se vuelcan con más énfasis al dólar para poder moverse con mayor rapidez ante cualquier sobresalto político o económico.

La cercanía a las elecciones primarias es uno de los factores que vuelve a mover la aguja del riesgo país.

El indicador que muestra cuánto más tiene que pagar la Argentina para endeudarse comparado con Estados Unidos. Esta variable baja 0,9% y se aleja de la barrera de los 800 puntos en 780 puntos básicos.

A su vez, el BCRA nuevamente, convalidó una suba de tasas de las LELIQ, que llegaron a superar el 74% anual, hace unas semanas y hoy se ubican por arriba del 60%, a 60,39%.

Durante julio el tipo de cambio subió +3% respecto del final de junio pasado y de esta forma acumula un incremento del +15,87% en lo que va del año.

Así, con idas y vueltas, el dólar cumple tres meses de una cierta estabilidad luego de que el 29 de abril el Banco Central consiguió la vía libre del FMI para intervenir en el mercado dentro de la “zona de no intervención”. Eso ocurrió luego de que en marzo el tipo de cambio aumentara más del 10% y con ello se encendieran las luces amarillas de un nuevo episodio de volatilidad cambiaria como los de 2018.

Ahora la entidad monetaria podrá vender dólares dentro de la “zona de no intervención”, aún si el tipo de cambio se ubicara por debajo de $ 51,448, cuyo monto y frecuencia dependerán de la dinámica del mercado”.

Con clave electoral, estas últimas semanas, el Banco Central extremó las posturas y pone a disposición una artillería de medidas, para calmar el billete y reducir la volatilidad. Y de esta manera evitar, que el tipo de cambio interrumpa el camino de desaceleración de la inflación que tiene lugar desde marzo.

A demás de las altas tasas de interés, el BCRA cuenta con la posibilidad, en caso de que sea necesario, intervenir de manera directa, utilizando las reservas para salir a responder ante un incremento importante de la demanda. Pero por ahora, la entidad monetaria que comanda Guido Sandleris sigue de cerca marcando la cancha, operando en el mercado de futuros para contener el dólar, que rebotó desde inicios de la semana pasada. ​En ese contexto fue que el FMI le dio mayor poder de fuego para que actúe en ese mercado. Tenía un margen de hasta US$ 1.000 millones que pasó a US$ 3.600 millones.

A su vez, el Central está vendiendo todos los días los US$ 60 millones a cuenta del Tesoro.

El ajuste del tipo de cambio significará un desafío para la baja de inflación que el Gobierno proyecta para los próximos meses.

Una suba del dólar tiene un impacto rápido en los precios de bienes como alimentos y combustibles, que deteriora aún más las proyecciones de inflación y vuelve a golpear al tipo de cambio. Sumado al riesgo electoral, se deterioran las expectativas económicas y complica el panorama, retroalimentando la incertidumbre.

Ayer por la manaña, en una rueda de prensa en Casa de Gobierno luego de la reunión del Gabinete Nacional encabezada por el presidente Macri, Fernando De Andreis, secretario de Presidencia, aseguró que “están dadas las condiciones macroeconómicas” para que no haya un salto en el dólar tras las elecciones Paso del próximo 11 de agosto.

“Estamos tranquilos -expresó- con el programa económico; viene haciendo un extraordinario trabajo el ministro Dujovne, y no esperamos mayores sobresaltos a lo largo del año”.

Asimismo, el funcionario señaló que “la baja de la inflación obviamente está vinculada a la tranquilidad cambiaria; que ayuda muchísimo”.