Ingresan pero no quedan: los dólares que entran a la Argentina se van en pagos de deuda, viajes e intereses

Este año, en especial por la Energía y el Agro, los dólares que terminarán de ingresar por las exportaciones podrían alcanzar un récord histórico del orden de los U$S 100.000 millones.

Pero la salida de divisas por los pagos de deuda, servicios, intereses, turismo y las compras de dólares de particulares y empresas no se quedaron atrás neutralizando la acumulación de las reservas por el Banco Central que aumentaron por el ingreso de préstamos financieros.

La cifras oficiales: las exportaciones y el ingreso de dólares a la Argentina

Primero, marcan que los exportadores le liquidaron al Banco Central en los primeros 9 meses de este año divisas por la friolera de U$S 75.614 millones. Además, ingresaron préstamos financieros netos por otros U$S 14.296 millones, en especial de organismos financieros internacionales.

Por estos números, el presidente Javier Milei dijo que a la Argentina le "salen dólares por las orejas" y el ministro de Economía Luis Caputo aseguró que las exportaciones hoy podrían sostener "cualquier proceso de dolarización".

La acumulación de las reservas del Banco Central aumentaron por el ingreso de préstamos financieros.

Sin embargo, entre enero y septiembre, las reservas internacionales del Banco Central aumentaron sólo en U$S 4.997 millones. Y hubo un crecimiento de la deuda pública y una creciente "dolarización" por parte de empresas y particulares.

Es que pese a que hubo una caída del 10% por la debilidad de la actividad y de la inversión, las importaciones sumaron U$S 49.047 millones, por lo que la balanza de Bienes acumuló un superávit de U$S 26.567 millones.

A ese superávit hay que restarle las fuertes salidas de divisas: por el pago de intereses (U$S -9.771 millones), turismo y tarjetas (U$S -7.562 millones), servicios (- U$S 6.994 millones) y utilidades (U$S -4.007 millones).

A todo esto se suma que por la compra de dólares de particulares (Formación de Activos Externos - Compra neta de divisas sin fines específicos) se fueron U$S 21.315 millones, el grueso al colchón o cajas de seguridad, en el curso del año hasta septiembre.

El análisis de los economistas sobre los dólares que ingresan y egresan de la Argentina

Para el economista Diego Coatz, una parte del superávit responde a una mayor capacidad exportadora, otra a un contexto internacional excepcional y otra al estancamiento de la economía.

El enorme superávit comercial —por la mayor capacidad exportadora, un contexto internacional de altos precios excepcional y al estancamiento de la economía— no se tradujo en una acumulación equivalente de reservas. Los pagos de deuda, el déficit de turismo y los giros de utilidades absorben parte de las divisas.

Los exportadores le liquidaron al Banco Central en los primeros 9 meses de este año divisas por la friolera de U$S 75.614 millones.

Además, el sector privado aportó una oferta extraordinaria de dólares financieros, con más de U$S 14.500 millones en emisiones de obligaciones negociables durante 2026. Un flujo excepcional que difícilmente pueda repetirse con la misma intensidad en 2027. El desafío será sostener el equilibrio externo sin depender de precios extraordinarios, importaciones deprimidas y financiamiento excepcional".

También para Nadin Argañaraz, del IARAF, "la posibilidad del BCRA de transformar las compras netas de dólares en reservas está obviamente relacionada con el flujo de pagos de deuda que se debe realizar y con la estrategia de financiamiento que el gobierno decida llevar adelante".

Por su parte, en estos primeros nueve meses de este año, la deuda pública tuvo un incremento por el equivalente a U$S 31.551 millones, según un informe de la Secretaría de Finanzas. Así, la deuda bruta ascendió a un monto total equivalente a U$S 486.628 millones, cuando en diciembre 2025 era de U$S U$S 455.077 millones.