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Economía Actividad económica | Deuda | inflación

Sin "rebote en V": el primer semestre cierra con un panorama económico, cambiario y social muy complicado

Caen el empleo, el consumo y la industria. Aumenta la deuda y se reduce la oferta de divisas por parte de los exportadores. Qué se puede esperar para el segundo semestre.

Los tironeos entre el Gobierno de Javier Milei y el Congreso, dentro del Gabinete y hasta en las relaciones con el FMI, tienen como trasfondo esta realidad a la que se agregan las controversias sobre el valor del dólar y el fuerte endeudamiento público que ya supera el récord que dejó Alberto Fernández.

Los puntos que concentran este panorama económico que se trasladan al plano político son:

En mayo, el consumo masivo cayó 10% a nivel interanual y acumula una merma del 7,8% en el último año, de acuerdo al relevamiento que elabora la consultora Scentia.

Con leves oscilaciones, la actividad industrial sigue por el piso. El Índice de Producción Industrial (IPI) de FIEL registró en mayo una caída interanual de 10,9%. Y en los primeros cinco meses de este año acumula un retroceso del 11,2%. Con relación a abril, hay una ligera suba del 1% (desestacionalizado).

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En junio, a los feriados se le agregan los anuncios de suspensiones de la actividad en el sector automotor y en fábricas siderúrgicas.

En mayo, la deuda pública aumentó en más de US$21.000 millones. Y más de U$S65.000 millones desde enero. Es por la emisión de nueva deuda y por la indexación de la deuda en pesos ajustable por inflación, pese a los pagos de vencimientos durante todos estos meses.

En cuatro meses, el empleo privado asalariado en blanco se redujo en 95.000 personas y en más de 22.000 personas el empleo público. Mayor es la pérdida en el sector informal.

Jubilaciones: en junio 2024, el haber medio, incluyendo el bono que no está sujeto a la movilidad, se ubica aproximadamente un 37% por debajo del nivel registrado en 2017. La oposición busca aprobar un cambio en la fórmula que el presidente Milei adelantó que la vetará si es aprobada.

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Industria en caída libre: en la última semana, el Grupo Acindar volvió a frenar su producción en las plantas de Santa Fe.

Industria en caída libre: en la última semana, el Grupo Acindar volvió a frenar su producción en las plantas de Santa Fe.

La inflación de mayo se desaceleró al 4,2% ayudada por la postergación del aumento de las tarifas.

Sobre el superávit fiscal de mayo: un tercio responde a un menor gasto previsional, otro 10% al resto del gasto social (AUH, AAFF, Potenciar Trabajo), la cancelación de la obra pública representa un 25%, el freno a las provincias un 7%, los ajustes en subsidios 14%, en salarios públicos 8% y gastos operativos (universidades) el 6%.

Se desaceleró el turismo externo por el alto nivel de los precios domésticos en dólares y aumentó la salida de los argentinos al exterior.

Desde mediados de mayo de 2024, se observan modificaciones en la dinámica del tipo de cambio paralelo y del riesgo país. Entre el 13 de mayo y el 13 junio los tipos de cambio financieros aumentaron, en promedio, 19% y el riesgo país lo hizo en casi 300 puntos, según la Consultora PxQ.

El Banco Central dejó de comprar divisas. A fines de mayo, el volumen de compra de divisas por parte del BCRA comenzó a bajar y en junio ocurrió un nuevo fenómeno en la era Milei: tres días consecutivos de ventas en el mercado de cambios. Así, mientras que en mayo se compraron US$115 millones diarios en promedio, en lo que va de junio el promedio bajó a US$24millones.

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A su vez, se redujo la oferta de divisas por parte de los exportadores, principalmente por parte del total de la economía excluyendo al complejo agrícola, mientras que el acceso a divisas por parte del sector privado se incrementó un 46% al comparar la primera semana hábil de mayo contra la primera de junio.

En lo que resta del año la oferta será menor. Sumado a esto, para el segundo semestre, el Gobierno deberá afrontar pagos de importaciones y vencimientos de deuda –con bonistas privados, FMI, BOPREAL, entre otros– cuando ya haya pasado el pico estacional de liquidación de divisas.

El plano político también añade incertidumbre a la coyuntura. A seis meses de su asunción, el Gobierno obtuvo su primera victoria política en el Congreso con la reciente aprobación de la Ley Bases. Si bien fue aceptada por los senadores, el proyecto deberá volver a la Cámara de Diputados. El foco estará en cuál será el texto aprobado dado que pueden volver a insistir en la versión original del mismo.