El dólar bajo y termina la semana en $38,56

El dólar minorista terminó la semana con una caída, bajó 18 centavos este viernes y a $38,56, según el promedio que realiza el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

El descenso de divisa también se reflejó en el mercado mayorista, que recortó 13 centavos, a $37,58. Este mercado es donde operan bancos, grandes empresas y el Banco Central, y cuya cotización termina incidiendo luego en el canal minorista, donde compran los ahorristas.

Sin embargo, en la semana recuperó posiciones y tras las intervenciones del BCRA se posicionó por arriba del límite inferior de la zona de no intervención oficial, que para la fecha está en los $ 37,547

En la tercera semana del año, el mayorista acumuló una suba de 68 centavos y el minorista 53 centavos por arriba de los niveles del viernes pasado.

El dólar Banco Nación  (BNA), que habitualmente tiene una de las cotizaciones más bajas del mercado, terminó en $38,50, 70 centavos por arriba de los niveles de la semana pasada.

Según los analistas, “la oferta de divisas cortó la seguidilla de subas de esta semana y generó la única baja de este lapso que tuvo el dólar”.

Por su parte, el Banco Central volvió a subastar Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por $ 162.324 millones, con una leve baja de la tasa de interés promedio a 57,253% con un nivel máximo adjudicado de 57,49%.

Desde que perforó el piso de la banda por primera vez, el pasado jueves 10, el Banco Central lleva comprados u$s 190 millones. El miércoles redujo las adquisiciones a u$s 30 millones, por debajo del máximo diario permitido de u$s 50 millones.

Hasta el martes los analistas sostenían que las subastas del BCRA no tenían la contundencia necesaria frente al flujo de ingresos como para revertir claramente la tendencia a la apreciación del peso. Hoy este contexto se quebró y la intervención del Central llegó para redoblar la tendencia alcista del precio del billete.

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Desde octubre de este año, el Banco Central comenzó a aplicar una nueva estrategia para calmar al billete y estabilizar el mercado de cambios.

Concretamente, generó un sistema de bandas de flotación, que se irán actualizando y donde el BCRA se comprometió a no intervenir, de esta forma el dólar fluctúa libremente entre un techo y un piso establecido.

La “zona de no intervención” fue delimitada por el BCRA entre $ 34 y $ 44 por dólar a partir de octubre. Ese intervalo se ajustó a una tasa de 3% mensual hasta fin de año y se ajustará al 2% mensual a partir de enero del 2019.

Desde enero comenzará la cuarta etapa, con bandas de flotación entre $37,15 y $48,08

Si el peso se aprecia hasta perforar los $ 37, el BCRA puede salir a comprar divisas que engrosarán las reservas internacionales y decidir según las condiciones de la economía cuánto engrosar el circulante de pesos. Se trata de la única excepción al objetivo de agregados. La Base Monetaria solo podrá crecer si hay claras señales de confianza en el peso y en ese caso tendrá como contraparte un aumento de las reservas.

Por el contrario, si el mercado se vuelve a alterar y el precio se dispara quebrando el límite superior de la banda el BCRA podrá subastar hasta u$s 150 millones diarios para dotar de liquidez al mercado y prevenir oscilaciones injustificadas. Como resultado, el BCRA va a retirar los pesos que obtenga a través de los dólares y no va a inyectarlos de otra forma.