El dólar comenzó la semana en alza

El dólar minorista comenzó la semana con una leve suba de 4 centavos y cerró este lunes en $ 36,42, según el promedio que realiza el Banco Central de la República Argentina (BCRA).

El aumento de la divisa también se reflejó en el mercado mayorista, que escaló 18 centavos, a $35,58. Este mercado es donde operan bancos, grandes empresas y el Banco Central, y cuya cotización termina incidiendo luego en el canal minorista, donde compran los ahorristas.

El dólar Banco Nación  (BNA), que habitualmente tiene una de las cotizaciones más bajas del mercado, cerró a $36,50 para la venta, 20 centavos por arriba de los niveles del viernes pasado.

Según los analistas, “fue una jornada con muy bajo volumen de operaciones por el feriado de hoy en los EEUU, la divisa norteamericana se recuperó parcialmente de la fuerte caída de fines de la semana pasada”.

Por su parte, el Banco Central volvió a subastar Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por $ 111.981 millones, con una leve caída de la tasa de interés promedio a 65,772% con un nivel máximo adjudicado de 66,00%.

Con el dólar en el piso de la banda de flotación, el Banco Central desalentó el ingreso de capitales golondrina de corto plazo al decidir subir los encajes. Estos fondos especulativos llegan seducidos por las altas tasas en pesos de hacer carry trade o “bicicleta financiera”

Desde octubre de este año, el Banco Central comenzó a aplicar una nueva estrategia para calmar al billete y estabilizar el mercado de cambios.

Concretamente, generó un sistema de bandas de flotación, que se irán actualizando y donde el BCRA se comprometió a no intervenir, de esta forma el dólar fluctúa libremente entre un techo y un piso establecido.

La “zona de no intervención” fue delimitada por el BCRA entre $ 34 y $ 44 por dólar a partir de octubre. Ese intervalo se ajusta a una tasa de 3% mensual hasta fin de año y se recalibra al comienzo del año próximo.

A partir de noviembre comenzó la segunda etapa, con bandas de flotación entre $35 y $45,35

Si el peso se aprecia hasta perforar los $ 35, el BCRA puede salir a comprar divisas que engrosarán las reservas internacionales y decidir según las condiciones de la economía cuánto engrosar el circulante de pesos. Se trata de la única excepción al objetivo de agregados. La Base Monetaria solo podrá crecer si hay claras señales de confianza en el peso y en ese caso tendrá como contraparte un aumento de las reservas.

Por el contrario, si el mercado se vuelve a alterar y el precio se dispara quebrando el límite superior de la banda el BCRA podrá subastar hasta u$s 150 millones diarios para dotar de liquidez al mercado y prevenir oscilaciones injustificadas. Como resultado, el BCRA va a retirar los pesos que obtenga a través de los dólares y no va a inyectarlos de otra forma.

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