El riesgo país es un indicador financiero que se desinfló y llegó al nivel más bajo en cinco años. Por qué registra una caída del 50% desde el inicio del año.
Suben los bonos argentinos en la Bolsa y baja el riesgo país.
En medio de la estabilidad cambiaria y el optimismo del mercado sobre el frente financiero, el riesgo país vuelve a estar en escena. Ahora bien, ¿qué significa el indicador y por qué el Gobierno de Javier Milei festeja la baja?
El retroceso se produce a partir de la recuperación en los bonos argentinos, ante la confirmación oficial de que el país contará con los dólares necesarios para afrontar los próximos vencimientos de deuda.
Este indicador, que elabora el banco JP Morgan a través de su índice EMBI más el agregado del país (como “EMBI Argentina”), técnicamente mide el diferencial de tasas que pagan los bonos del Tesoro de EE.UU. contra el del resto de los países. Y de manera indirecta, refleja la confianza que tienen los inversores sobre el rumbo de la economía.
Es decir, es la sobretasa que debe pagar un bono argentino para igualar lo que dan los títulos a 10 años del Tesoro estadounidense, que para el mercado tienen riesgo cero de incumplimiento.
Así, si un bono del Tesoro de EEUU paga por ejemplo 4% anual (equivalente a 400 puntos básicos -pb-, ya que cada punto porcentual de tasa son 100 pb) y los argentinos un 14% (14.000 pb), la tasa de Riesgo País para Argentina sería de 1.000 pb. Este número reflejará entonces el riesgo de que el país incumpla con sus obligaciones: por eso, cuanto más bajo sea, más barato será colocar bonos afuera porque los inversores pedirán menor tasa.
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El riesgo país alcanzó los 890 puntos el 29 de octubre en Argentina, en Brasil llega a 200 pts., en Chile a 114 pts. y Uruguay a 92 puntos básicos.
Durante el 2024 el indicador retrocedió un -53% y solo en octubre bajó -30% y perforó la barrera de los 1.000 puntos, el nivel más bajo desde las elecciones PASO del 2019, que dieron el triunfo a la fórmula de Alberto Fernández y Cristina Fernández de Kirchner.
Básicamente, el Riesgo País es ni más ni menos que el costo “extra” que tienen que pagar el Estado Nacional, las provincias o las empresas argentinas si salen a colocar deuda, respecto de lo que rinden los bonos de la plaza más “segura” para los inversores, que es Estados Unidos.
Además, que este indicador sea alto frena la llegada de capitales de largo plazo, como los destinados a inversiones en infraestructura, nuevas plantas industriales y radicación de empresas.
El número refleja el riesgo de que el país incumpla con sus obligaciones de pago: por eso, cuanto más bajo sea, más barato será colocar bonos afuera porque los inversores pedirán menor tasa.
El indicador financiero que está relacionado al nivel de confianza y riesgo de que la Argentina incumpla con sus compromisos de deudas, cuanto más alto sea, más caro será la “sobre tasa” que le demandarán al Estado al momento de buscar financiamiento en los mercados de crédito tradicionales, ya que los inversores pedirán un mayor rendimiento.
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