menu
search
Economía

Qué proyecta el mercado para el 2018? Inflación, PBI, Dólar y Tasas

Ya pasó el primer trimestre del 2018 y consultoras y analistas empiezan a afinar el lápiz para hacer sus pronósticos sobre la economía que vendrá. A los pocos meses del inicio del año, en el mercado ya comienzan a evaluar el 2018 y si la economía verdaderamente repuntará como esperan algunos economistas, dentro y fuera del Gobierno.

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del mes de marzo, que realiza el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Para los próximos meses los analistas esperan un menor crecimiento de la economía (PBI), que las tasas sigan bajando, pero a menor velocidad. Que el dólar tenga una leve corrección al alza, dentro de rangos acotados de variación y se elevaron las expectativas de inflación, varios puntos arriba de los parámetros fijados por el Gobierno.

El REM que administra el Banco Central de la República Argentina (BCRA) consiste en un seguimiento sistemático de los principales pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo que habitualmente realizan analistas especializados, locales y extranjeros, sobre la evolución de variables seleccionadas de la economía argentina.

Se relevan las expectativas sobre los precios minoristas, la tasa de política monetaria del BCRA, el tipo de cambio nominal, el nivel de actividad económica y el resultado primario del sector público nacional no financiero.

El relevamiento publicado esta semana, fue realizado entre los días 26 y el 28 de marzo de 2018. Es el tercer informe luego de los anuncios sobre cambios de metas de inflación y política monetaria que realizó el Gobierno a fines del año pasado.

En esta oportunidad, contó con la participación de 53 informantes (2 participantes menos que en la anterior ocasión), de los cuales 31 corresponden a consultoras y centros de investigación locales, 15 entidades financieras de Argentina y 7 analista extranjero.

Esta vez, los analistas aumentaron sus pronósticos de inflación para los próximos meses y para el año 2018, por encima de las metas que prevé la entidad monetaria. Asimismo, las proyecciones de tasa de interés de referencia para la política monetaria se modificaron levemente al alza como así también, se corrigió al alza el pronóstico de tipo de cambio nominal.

En cuanto al crecimiento económico proyectado, continuará a un ritmo similar durante los próximos trimestres y hasta 2020, con una leve revisión a la baja en relación con el relevamiento previo.

Las variables claves que influyen sobre la economía:

En lo referente a materia de precios, los participantes del REM elevaron sus pronósticos respecto al mes anterior. Los analistas consultados esperan que la inflación se mantenga varios puntos arriba de las metas fijadas por el Gobierno.

En relación con el relevamiento de febrero, la proyección de inflación mensual se ajustó al alza para todos los períodos relevados

Las proyecciones de los analistas indican una tasa de inflación mensual para abril de 2,1%, tras lo cual la tasa se reduce a 1,5% en Mayo, 1,4% en Junio y Julio y hasta 1,3% en el bimestre Agosto-Septiembre, esperándose que continúe en torno a ese valor durante el último trimestre del año.

En cuanto a la inflación esperada para este año, los analistas pronostican una variación interanual de los precios para diciembre de 2018 de 20,3%, +5,3 puntos porcentuales- por encima de la nueva meta de inflación fijada por el Gobierno para el año (15%).

Para la inflación núcleo (sin incluir en la medición aquellos bienes y servicios que tienen un comportamiento estacional o cuyos precios están sujetos a regulación) los analistas elevaron al alza sus pronósticos. Para el 2018 se incrementó hasta 18,1% (+1 p.p.).

Leer más:► Para consultoras, la inflación de marzo rondaría el 2% y es difícil que afloje en abril

Los analistas consultados, recortaron las estimaciones en cuanto al crecimiento de la actividad económica prevista para este año.

En cuanto a la evolución del Producto Bruto Interno PBI, para el 2018 las consultoras apuestan a un crecimiento del 2,5% (-0,3 p.p. respecto del relevamiento anterior).

La expansión esperada para el año 2019 se elevó hasta 3,1% (+0,1 p.p. en relación con el REM anterior), al tiempo que la expectativa relevada para 2020 se mantuvo en 3%.

Los pronósticos del nivel de tipo de cambio nominal ($/u$s), sugieren una senda creciente pero estable a lo largo del período relevado.

Las expectativas sobre esta variable se corrigieron al alza para todos los períodos relevados respecto al informe previo.

Los pronósticos del nivel de tipo de cambio nominal ($/US$) promedio mensual esperado para los próximos seis meses se ubican entre $/US$ 20,4 y $/US$ 21,6.

Leer más:► El BCRA le puso un freno al dólar que termina la semana en $20,50

Los encuestados esperan ahora un dólar más activo hacia fines de año y subieron su estimación de $22 a $ 22,50 por dólar para diciembre del 2018.

Mientras que los analistas mantienen la evolución de la divisa americana, para los próximos años, pronostican un valor de $25,10 para diciembre del 2019.

Leer más:► Estiman un segundo trimestre “más calmo” para el dólar

Las expectativas sobre el valor que adoptará la tasa de referencia de política monetaria del BCRA, (operaciones de pases a 7 días) para todos los períodos mensuales relevados se elevaron respecto del informe anterior. Luego de que el BCRA decidiera relajar la política monetaria tras el cambio en las metas de inflación.

Los participantes del REM prevén que durante abril se mantendrá la tasa de interés nominal en el nivel actual de 27,25%, perfilándose en adelante un sendero de reducción gradual hasta 22,5% a fines de 2018 (+50 p.b en relación con el relevamiento previo).

La proyección para los próximos 12 meses (marzo-19) se mantuvo en 21,25%, al tiempo que el pronóstico para diciembre de 2019 se ubicó en 17,1% (+10p.b. respecto del REM anterior)

Los participantes del REM esperan una leve reducción del déficit primario del sector público nacional no financiero, de $410.000 millones para 2018. El desequilibrio fiscal esperado para 2019 descendería hasta los $350.600 millones.

Las proyecciones aumentaron levemente el déficit primario esperado respecto de un mes atrás.

Los participantes del REM esperan:

 

Dejá tu comentario