Un monitor de televisión en la sala de negociación de la Bolsa de Nueva York (NYSE, en sus siglas en inglés), en Wall Street, ofrece la imagen del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, informando de las decisiones del banco central estadounidense.
La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) decidió seguir ajustando la tasa de interés y aplicó una suba de 0,25 puntos porcentuales, para ubicarla en el rango entre 4,75% y 5%, la cifra más alta desde la previa de la crisis de 2008. Pero, esta vez, adelantó la posibilidad de poner un freno a futuros aumentos debido a la reciente crisis bancaria desatada y ante eventuales complicaciones en el sistema financiero.
El presidente de la FED, Jerome Powell, y sus colegas tenían el dilema de elevar las tasas de interés nuevamente para bajar la inflación -que continúa alta- o hacer una pausa sin subirlas en medio de la crisis bancaria más fuerte desde 2008, que provocó el colapso de bancos medianos en Estados Unidos y llegó a Europa con el terremoto en el gigante suizo Credit Suisse.
"El sistema bancario es firme y resiliente", aseguró en un comunicado la FED que en los dos días que duró la reunión, evaluaron meticulosamente las causas de la crisis y los efectos de las últimas disposiciones oficiales que se tomaron en Estados Unidos tras la caída del Silicon Valley Bank y el Signature y el salvataje del First Republican por parte de 11 bancos privados.
La crisis sí tuvo un efecto nítido: antes de la caída del SVB, los funcionarios de la FED evaluaban la posibilidad de subir la tasa de interés más de lo que finalmente lo hicieron, en 50 puntos básicos en vez de 25, un escenario que ahora parece descartado del todo ante la incertidumbre financiera.
La Reserva Federal se endureció y encarece el crédito para hacer bajar la inflación.
Según los analistas, la FED realizó una suba más suave de las tasas y destacan sobre todo el cambio de tono en su comunicado, debido a las turbulencias financieras.
"Puede ser apropiado cierto endurecimiento adicional de las tasas para lograr una postura de política monetaria lo suficientemente restrictiva para que la inflación regrese al 2% con el tiempo", señaló el organismo en su comunicado.
Los movimientos durante los últimos meses representan las subas consecutivas más estrictas desde que el Banco Central de EEUU comenzó a utilizar la tasa de fondos a un día como la principal herramienta de política monetaria a principios de la década de 1990.
El gran riesgo, opinan los expertos, es que la suba de tasas pueda enfriar la economía y la lleve a una recesión.
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La suba de la tasa de interés en los Estados Unidos tiene un efecto negativo directo en los mercados emergentes, por el impacto en el sector financiero y en los mercados de commodities.
Por un lado, al verse tentados por la mejora de rendimientos de los activos financieros más seguros -cómo los bonos del tesoro americano- los inversionistas salen de colocaciones de riesgo, para tomar posiciones en esos instrumentos en lo que se conoce como " fly to quality" (vuelo a la calidad).
Asimismo, los fondos que especulan en los mercados de commodities, por ejemplo, cereales, también prefieren cambiar de rumbo lo que en muchos casos provoca una caída en los precios que perjudica a países tan dependientes de las materias primas como la Argentina.
Al ser una política ya anunciada, sus consecuencias fue analizada en un documento específico del FMI donde aconsejó a los países en vías de desarrollo a tomar previsiones necesarias.
En lo que respecta al mercado local, este incremento provoca que los inversores se vean atraídos por colocaciones más seguras y eviten los riesgos en mercados emergentes, borrando a la Argentina de su menú.
Según los analistas, en otras circunstancias, donde Argentina estuvo más cerca del mundo o con mayor capacidad de recibir flujos desde el exterior y poder hacer colocaciones de deuda en dólares, le hubiese impactado mucho más, porque, claramente desde ahora habrá una mayor aversión al riesgo.
El peso argentino está entre las monedas que más se devaluaron a nivel mundial y en el último tiempo se ubica cómo las de peor desempeño a nivel global.
Hoy en día, con un Riesgo País orillando los 2.500 pts. y alejado de los mercados internacionales de crédito, los efectos impactarán en menor medida.
Sí puede hacerse más difícil el panorama para empresas privadas que aún mantienen acceso al mercado de deuda.
Eso sí, tendremos que aprender a convivir desde hoy con un dólar más fuerte en el mundo.
