El BCRA mantuvo la tasa de Lebac en 28,75%

De acuerdo con el habitual comunicado del Central tras la licitación de Lebac, también hubo pequeñas variaciones de los rendimientos para el resto de plazos, con lo que verificó un achatamiento de la curva de rendimientos. Para algunos analistas esto puede ser señal de cierto optimismo de la autoridad monetaria sobre las perspectivas de inflación a mediano o largo plazo. Otros, en cambio, evalúan que la confirmación de esta especie de relajamiento de la política monetaria traduce presiones de diversos sectores acerca del alto nivel de tasas reinante.

Las ofertas presentadas hoy en la licitación alcanzaron un nivel de $ 315.228 millones, de los que se adjudicaron $ 304.278 millones, lo que arrojó como resultado una renovación parcial sobre un vencimiento total previsto para la fecha de $ 422.450 millones.

De esta forma, lo más destacado de la colocación fue la reducción en el nivel de stock de Letras en circulación por un total de $ 118.171 millones.

El comunicado del BCRA informó que las tasas de corte se ubicaron en 28.75%, 28.8%, 28.8%, 28.75%, 28.69% y 28.70% para los plazos de 28, 63, 91, 147, 210 y 273 días, respectivamente.

Este resultado abultado de expansión de liquidez significa que alrededor del 27% del monto total de las Lebac que vencían hoy no fueron renovados y esto se explica por varios factores, de acuerdo con fuentes del sector consultadas por Télam.

En primer lugar, el elemento estacional que determina cada fin de año una fuerte necesidad de pesos para hacer frente al pago de aguinaldos, bonos y otros ítem por parte de las empresas.

Asimismo, debe tenerse en cuenta que el BCRA ha modificado recientemente la integración de encajes, el cual ya no puede hacerse trimestralmente y obliga a los bancos a cumplir con esa obligación correspondiente a diciembre en estos días.

Finalmente, cabe señalar que la cotización del dólar frente al peso registró una suba de entre 10 y 12 centavos, en un contexto político volátil en el país debido al debate de la reforma previsional, en el que los bancos de inversión aconsejaron a sus clientes incrementar sus inversiones en divisas.

En los próximos días podrá estar más claro si parte de la liquidez liberada por la licitación de letras de hoy presiona al alza a la divisa estadounidense, en línea con los consejos de la banca de inversión ante la incertidumbre reinante en el plano político.

Otro elemento de importancia es que parte de ese dinero proviene de las aseguradoras que ya no pueden invertir en Lebac a partir de una resolución reciente del Ministerio de Finanzas y, por tanto, podrían ir en buena parte a los bonos soberanos emitidos por el Estado Nacional que se licitarán mañana.

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Por último la entidad monetaria aclaró, que desde que estas subastas ‘pasaron de semanales a mensuales, la expansión o contracción que puede generarse con cada subasta, debe ser analizada en conjunto, tanto con las operaciones de mercado abierto como también con las operaciones de pase que realiza este BCRA”.

Fuente: Cronista Comercial