Ingresan y salen más dólares de las cuentas externas de Argentina: el superávit comercial récord no alcanza para frenar el drenaje de divisas
Las cuentas externas de Argentina están en un fuerte proceso de cambio. Impulsado por las exportaciones, pero también por la las compras de dólares de ahorristas, los pagos de intereses, utilidades y el turismo externo.
Las cuentas externas de Argentina están en un fuerte proceso de cambio impulsado por las exportaciones centralmente del sector sojero/cerealero junto con el complejo petrólero y los préstamos financieros por el lado de los ingresos.
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Pero también existe un proceso de salida de divisas, por las compras de dólares de las personas, los pagos de intereses y utilidades y el turismo externo.
Así, en julio, el comercio exterior dejó ingresos netos por US$ 4.077 millones: cobros de exportaciones por US$ 10.074 millones, "alcanzando un nuevo máximo histórico por tercer mes consecutivo (sin considerar los meses con programas específicos de incentivo exportador)". Y pagos de importaciones por US$ 5.997 millones.
No obstante el alto superávit comercial, el saldo de la cuenta corriente fue de apenas de US$ 413 millones cuando un año atrás había sido de US$ 1.105 millones.
Es que ese abultado superávit comercial U$S 4.077 millones se vio absorbido casi en su totalidad por:
- Pagos de intereses de deuda: U$S 2.309 millones.
- Viajes, pasajes y consumos con tarjeta: U$S 1.018 millones.
- Giro de utilidades y dividendos: USD U$S 463 millones.
En los primeros siete meses de 2026, el comercio de bienes acumuló un superávit de U$S 20.073 millones pero el superávit de la Cuenta Corriente fue de apenas U$S 3.531 millones (18% del saldo de la Balanza de Bienes).
Las principales salidas de divisas fueron pagos de intereses (U$S 8.079 millones), Turismo y tarjetas (U$S 5.972 millones) y Utilidades (U$S 3.326 millones).
Desde enero 2024, la Balanza de Bienes acumuló un superávit comercial de U$S 58.012 millones, mientras que la Cuenta Corriente Cambiaria totalizó un saldo positivo de apenas U$S 2.323 millones.
El 96% de los dólares generados por el saldo de bienes en la gestión de Milei terminó drenándose por la demanda de turismo, pagos de intereses y giro de utilidades, señala un Informe de CEPA.
En tanto, la Balanza Comercial de Bienes acumula un saldo de U$S 61.393 millones entre diciembre 2023 hasta julio 2026. Sin embargo, ese saldo se convierte a sólo U$S +8.199 millones al restar la Balanza Turística (U$S -21.998 millones) y el pago de intereses (USD -31.195 millones), agrega CEPA.
En otras palabras, intereses y turismo prácticamente se consumen el saldo comercial de bienes desde diciembre de 2023. El esfuerzo productivo del complejo exportador es absorbido por los compromisos derivados del pago de intereses de deuda y del tipo de cambio que promueve el turismo emisivo, entre otras causas.
Por su parte, en julio 2026, la demanda neta de divisas de “Personas Humanas” alcanzó los U$S 3.461 millones en moneda extranjera, explicando prácticamente la totalidad de la FAE. En ese mes, 1,7 millones de individuos realizando compras brutas de billete por U$S 2.916 millones.
De hecho, son las “Personas Humanas” quienes vienen sosteniendo esta dinámica, dado que desde diciembre 2023 acumulan compras netas por USD 53.710 millones.
En julio de 2026, el endeudamiento neto con Organismos Internacionales (distintos al FMI) alcanzó U$S 2.882 millones, impulsado fundamentalmente por el desembolso de préstamos garantizados.
Si se incluyen las operaciones con el FMI, desde diciembre de 2023 el endeudamiento neto asciende a U$S 21.840 millones, mientras que desde la unificación cambiaria acumula U$S 23.478 millones.
Finalmente, las reservas internacionales del BCRA aumentaron US$ 2.729 millones en julio, finalizando el mes en un nivel de US$ 47.599 millones.
"Hacia adelante, la dinámica cambiaria seguirá condicionada por la tensión entre una demanda privada de divisas que se mantiene elevada tras la flexibilización de las restricciones cambiarias (abr-25) y una oferta sostenida por el ingreso del comercio de bienes, el financiamiento en moneda extranjera hacia empresas y provincias, y colocaciones del Tesoro en el mercado local.
En ese marco, la continuidad del aporte del complejo agroexportador, el flujo de financiamiento hacia sectores como energía y minería, y la capacidad del Tesoro para continuar con sus colocaciones en moneda extranjera serán determinantes para sostener el resultado positivo en los próximos meses", pronostica la Consultora ACM.
