Durante el año el BCRA tuvo que imprimir cerca de $ 2 billones para asistir al Tesoro

"En 2020, la autoridad monetaria imprimiría cerca de 2 billones de pesos para asistir al Tesoro (7% del PBI), que tendrá un déficit primario récord", señaló la entidad.

Advirtió que "a pesar de que el Banco Central absorbió vía Leliq y pases pasivos buena parte de esta expansión, otra porción del exceso de pesos se volcó al mercado cambiario oficial y paralelo".

En respuesta, indicó, la brecha se disparó, superando 100% durante varias semanas, y las reservas netas perforaron los US$ 4.700 millones.

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Preocupación por el impacto en la inflación y el dólar.

Si bien la Argentina tiene una larga tradición de cubrir déficits fiscales con emisión, este nivel de expansión monetaria es inédito y responde a la situación extraordinaria que vive el país debido a la pandemia del coronavirus.

"Preocupado por esta dinámica, el equipo económico empezó a enviar señales de mayor austeridad fiscal -o, para ser justos, menor laxitud- de cara al futuro inmediato", indicó.

Señaló que, en este marco, se endureció en 1% del PBI el déficit primario objetivo de 2020, pasando del 8% aprobado en el Presupuesto 2021 al 7%.

Además, para la consultora, la nueva fórmula de movilidad jubilatoria es una "señal de que el Poder Ejecutivo planea un ajuste en este frente".

"Este ahorro superaría 1% del PBI comparando con un régimen de actualizaciones discrecionales que siguieran a la inflación, tal como pasó este año con el haber mínimo", indicó.

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Sobre las tarifas, estimó probable que se implemente algún "nuevo esquema de subsidios cruzados: mayores subas en los hogares más adinerados, que financien parte del consumo de las familias de menores recursos".