Soja y ladrillos: cómo cambió la relación entre el agro y la construcción
El informe fue presentado durante una jornada de actualización técnica de CREA Córdoba Norte por el ingeniero civil Martín Roca, titular de una empresa constructora y desarrollista, quien elaboró el trabajo junto a Ramiro Digón, Benjamín Bartolini y Consuelo Ávalos, miembros de la Mesa Empresaria de la región CREA.
“El objetivo de este estudio es desmitificar un tema que muchos dan por sentado: el valor constante del dólar. Mostramos que eso no es cierto”, explicó Roca. Para eso, todos los precios fueron deflactados a diciembre de 2024, utilizando el índice de inflación de Estados Unidos. Entre 2002 y 2025, el dólar perdió aproximadamente un 45% de su poder adquisitivo en relación con los precios estadounidenses.
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Uno de los principales focos del estudio fue el costo de construcción por metro cuadrado. En los últimos 23 años, ese valor fluctuó entre 434 dólares (junio de 2022) y 1330 dólares (noviembre de 2017), con un promedio de 860 dólares. “Hoy construir cuesta unos 1160 dólares por metro, es decir, un 35% por encima del promedio histórico”, detalló Roca.
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El informe fue presentado durante una jornada de actualización técnica de CREA Córdoba Norte por el ingeniero civil Martín Roca.
Luego analizaron el precio de venta de departamentos de 80 m² en Córdoba, en barrios como Centro, Nueva Córdoba y General Paz. Esta serie, iniciada en 2017, mostró valores entre 1273 dólares (diciembre de 2021, en plena recesión) y 2220 dólares (noviembre de 2017, con impulso crediticio). La media fue de 1570 dólares por metro cuadrado, mientras que el valor actual es de 1460 dólares. “Estamos vendiendo por debajo del costo. Lo más probable es que suba el precio del inmueble antes que baje el costo de construcción”, señaló Roca.
Precio de la soja y valor de los inmuebles: una relación que impacta en las decisiones de inversión
La soja se incorporó como referencia por su peso en las decisiones del sector agropecuario. Entre 2002 y 2025, el precio osciló entre 158 y 518 dólares por tonelada, con un promedio de 307. A mediados de abril de 2025, cuando se presentó este estudio, cotizaba en 291 dólares, un 5% por debajo del promedio.
La parte más novedosa del análisis fue la conversión de esos valores a toneladas de soja. “Para comprar un metro cuadrado de departamento, hoy se necesitan menos toneladas que el promedio de los últimos 20 años. Pero para construir, se necesitan más: pasamos de tres a cuatro toneladas por metro”, comparó Roca. “Eso marca claramente que construir está más caro en términos relativos”.
Por lo tanto, como principales conclusiones, se destaca que hoy construir cuesta un 35% más que el promedio histórico, mientras que los departamentos se venden un 7% por debajo de su valor medio. En otras palabras: los inmuebles están baratos, pero construir es caro. Medido en soja, se necesitan más toneladas que nunca para levantar un metro cuadrado.
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“Para comprar un metro cuadrado de departamento, hoy se necesitan menos toneladas que el promedio de los últimos 20 años", indicó el experto.
El informe identificó momentos en los que resultaba favorable construir con ingresos del agro, como en 2011 o 2017. “Hoy esas curvas están muy separadas. No es un buen momento para encarar obras vinculadas al agro, como galpones, viviendas o infraestructura productiva”, indicó.
Soja, inflación y costos: cómo se reconfigura el mercado de la construcción
Entre las causas, señaló que “los inmuebles se venden en dólares, pero la construcción se paga en pesos. Entonces, si los costos en pesos suben y el dólar está estable, como ahora con un MEP más libre, los costos en dólares de construir también suben. No es un caso aislado: hay una dinámica estructural de precios detrás”.
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Roca fue cauto sobre una baja en el costo de construcción: “Podría bajar un poco si se liberan importaciones. Pero la mano de obra va a seguir siendo cara. En cambio, es más probable que el valor de los inmuebles repunte, como ocurrió en 2017 con la expansión del crédito”.
Sobre la soja, no anticipó cambios importantes: “No vemos una suba clara, salvo por un recorte de retenciones o algún evento internacional inesperado. De lo contrario, es difícil pensar en un salto de precios”.
El análisis destaca que, en este contexto, adquirir inmuebles representa una mejor decisión económica que construir desde cero. “Hay que seguir de cerca la política de importaciones y el tipo de cambio. Pero hoy, con los datos disponibles, comprar es más conveniente”, cerró Roca.
