Qué son las Leliqs y por qué son un problema para el BCRA según Javier Milei

Las Leliqs son un instrumento de deuda remunerada emitido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Fueron creadas en enero de 2018, durante la presidencia de Federico Sturzenegger, con el fin de mantener estable la emisión monetaria en pos de no generar inflación.

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Qué son las Leliqs

Las Leliqs son un instrumento de deuda que solo pueden ser adquiridas por los bancos. Los bancos colocan dinero a la tasa fijada para esos instrumentos, el BCRA les paga los intereses y las entidades les ofrecen a los ahorristas plazos fijos como contraparte de esta inversión.

Cuánto le cuestan al BCRA

Las Leliqs generan un costo para el BCRA porque debe pagar intereses a los bancos que las adquieren. El monto de los intereses depende de la tasa de interés que fije el BCRA.

Qué tan grave es el problema para el BCRA

El problema de las Leliqs es que su volumen es muy elevado. A fines de 2022, el stock de Leliqs rondaba los $14 billones, un nivel muy superior al volumen de reservas internacionales del BCRA, que eran de unos u$s21.167 millones.

El riesgo que representan las Leliqs

El riesgo que representan las Leliqs es que generan expectativa de emisión futura. Esto se debe a que el BCRA debe pagar intereses por las Leliqs, lo que genera un déficit cuasifiscal. Para cubrir este déficit, el BCRA puede emitir más dinero, lo que puede generar inflación.

Propuesta de Javier Milei

El presidente electo de Argentina, Javier Milei, propuso eliminar las Leliqs. Milei sostiene que las Leliqs son una herramienta ineficiente para controlar la inflación y que generan un riesgo para la estabilidad económica.

En resumen

Las Leliqs son un instrumento de deuda que utilizado por el BCRA para controlar la inflación. Sin embargo, su alto volumen y la tasa de interés que pagan representan un problema para la entidad.