El BCRA mantuvo la tasas de referencia luego de cuatro bajas consecutiva
Esta semana, el Banco Central (BCRA) decidió pisar el freno y mantener la tasa de rendimiento de la Lebac para el tramo corto de 35 días en 24,75%. Luego de cuatro semanas consecutivas de baja.
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Las tasas de corte se ubicaron en 24,75%, 24,31%, 24,05%, 23,55% y 22,83% para los plazos de 35, 70, 98, 161 y 287 días, respectivamente. La LEBAC a 224 días de plazo fue declarada desierta debido a que no se recibieron propuestas por parte del mercado en el Tramo Competitivo.
En las últimas 4 semanas anteriores la tasa de referencia cayó 200 p.b., de 26,75% a 24,75% y quedó por debajo del 25% que se estimaba para fin de año.
Las propuestas alcanzaron un nivel de $ 78.265 millones, adjudicándose $ 78.030 millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento que era de $ 96.765 millones y una baja en el stock en circulación por $ 18.735 millones, generando una expansión de la base monetaria de $ 21.242 millones.
Por otra parte, en la última semana el BCRA absorbió $ 2.665 millones mediante operaciones en el mercado secundario, registrándose un efecto expansivo total por operaciones de LEBACs de $ 18.579 millones.
En el Gobierno, es sabido, que hay debate y discrepancias sobre cual tendría que ser el nivel de tasa de interés más adecuada. Desde Hacienda plantean que se sentirían más cómodos con una fuerte reducción de tasas para que reactive la economía. Sin embargo, por el otro lado el Central la cuestión está centrada en seguir de cerca la evolución de los precios y mantener tasas reales positivas.
La decisión, algo esperada por los inversores, tuvo lugar luego de que las expectativas de inflación del mercado para los próximos 12 meses subieron en noviembre al 20,5%, desde el 19,8%.
El alza en las expectativas sobre el nivel de precios, se dio además tras el repunte del dólar en medio de devaluaciones de monedas emergentes y niveles récord de gasto en el sector público en noviembre.
En un comunicado donde explica las razones por las que mantuvo las tasas, el BCRA aclaró que seguirá manteniendo “un claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo para este año de una inflación mensual de 1,5% o menor en los últimos meses del año y que las expectativas de inflación para 2017 sigan disminuyendo acercándose a la meta del 12% al 17%”.
