Un nuevo golpe inflacionario

De los $326.100 millones de mayores recursos, $204.244,8 millones provienen de Rentas de Propiedad por transferencias de utilidades del Banco Central por $204.244,8 millones. Esas utilidades no son reales sino contables o ficticias por el mayor valor en pesos de los activos dolarizados del BCRA cotizados a su valor teórico y no real. No por casualidad el balance del BCRA, al 23 de octubre marca que el patrimonio neto era negativo en $444.020 millones.

Al mismo tiempo, el DNU incrementa las “fuentes financieras” para cubrir el mayor déficit y los mayores gastos en $1.796.432,3 millones, “de las cuales las más importantes son $1.654.491,7 millones provenientes de mayor endeudamiento público, incluyendo $777.062 millones de Colocación de Deuda en Moneda Extranjera de Largo Plazo, Anticipos del BCRA por $400.000 millones, Obtención de Préstamos del FMI por $229.407 millones, $61.567 millones de Colocación de Deuda en Moneda Nacional de Largo Plazo (incluyendo Bonos del Tesoro y del Banco de la Nación Argentina), entre otros”, según el Informe de ASAP (Asociación Argentina de Presupuesto).

Al mayor endeudamiento, nuevamente aparece el Banco Central financiando al Tesoro, en este caso con anticipos por $ 400.000 millones, lo que implica mayor emisión monetaria, en un contexto de alta inflación y en medio de una caída de la demanda de pesos por la constante devaluación de la moneda.

El Banco Central vuelve a financiar al Tesoro, en este caso con anticipos por $400.000 millones, lo que implica mayor emisión monetaria en un contexto de alta inflación y constante devaluación

Además, la demanda de pesos se contrae por el retiro de depósitos en moneda nacional para pasarse al dólar, lo que cepo mediante, presiona sobre la cotización de los “dólares paralelos” (blue y dólar fuga o contado con liqui). También la baja de la tasa de interés que promueve el BCRA para ir reduciendo el stock de Leliq incide para que los bancos reduzcan la tasa de intereses para sus depositantes, abriendo un nuevo interrogante sobre el destino de esos pesos.

Todo este esquema monetario se está dando en un escenario de remarcación de precios por el “descongelamiento” de tarifas y combustibles, por las restricciones de la oferta de bienes, en especial alimentos con vistas a la exportación y hasta por razones preventivas de un futuro acuerdo de precios y salarios. Un “por las dudas”.

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Así, el poder de compra de los salarios, las jubilaciones y los ingresos de la gente está sufriendo una nueva caída, adicional a la merma de entre el 15% y 20% que tuvieron desde comienzos de 2018 en adelante. Y la actividad económica sigue hacia abajo, con nuevas cesantías, como prevé el Informe de empleo del Ministerio de Producción y Trabajo.

El poder de compra de los salarios, las jubilaciones y los ingresos de la gente está sufriendo una nueva caída.

Con este escenario, se prevé que este año concluya con una inflación de entre 55% y 60%, una contracción de la economía de entre 3% y 5%, niveles de pobreza cercanos al 40% (16.000.000 de pobres) y una enorme incertidumbre para el año próximo.

Esa incertidumbre tiene varios componentes: el escenario internacional atravesado por la “guerra comercial” (EE.UU-China), la desaceleración del crecimiento económico y comercial global y convulsiones sociales como las del Líbano, Haití, Ecuador y Chile, a las que se agrega el reciente choque con Brasil -Bolsonaro mediante- que aviva las tensiones en el Mercosur.

Se prevé que este año concluya con una inflación de entre 55% y 60% y niveles de pobreza cercanos al 40%

En síntesis, asistimos a una vuelta de tuerca de la crisis sin que se conozca el programa económico que impulsará el presidente electo Alberto Fernández, en medio de versiones contradictorias sobre las medidas que adoptará, según las distintas fuentes de la coalición del Frente de Todos.