La Secretaría de Finanzas precisó que se recibieron ofertas por $8,3 billones, lo que permitió alcanzar un rollover del 114,66%. El dato contrasta con la licitación de dos semanas atrás, cuando el Gobierno apenas había logrado cubrir el 61% de los vencimientos, aun ofreciendo una tasa máxima de 69,2%.
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Estrategia de Finanzas y el rol del Banco Central
La mejora en los resultados se explica, en parte, por la política del Banco Central (BCRA), que en los últimos días elevó en dos tramos los encajes bancarios hasta 53,5%, lo que incentivó a los bancos a participar en la licitación.
El mayor atractivo estuvo en los títulos ajustados por TAMAR (tasa promedio de pases pasivos), que hoy se ubica en 64,1%. Entre ellos se colocaron:
- $3,3 billones con vencimiento en enero de 2026 (TAMAR +1,64% TNA).
- $1,28 billones con vencimiento en febrero de 2026 (TAMAR +1,50% TNA).
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Deuda: Luis Caputo renovó vencimientos, pero convalidó tasas de hasta 75%
Además, se adjudicaron Lecap a tasas fijas, entre ellas:
- $1,6 billones al 30 de septiembre (75,66%).
- $0,9 billones al 16 de enero de 2026 (51,58%).
- $0,5 billones al 27 de febrero de 2026 (59,18%).
Rechazo a bonos en dólares y alerta por el costo financiero
Las ofertas de bonos dollar linked quedaron desiertas, reflejando que el mercado privilegia los instrumentos en pesos con tasas muy altas.
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La consultora PPI evaluó que la suba de encajes “dio sus frutos” para sostener la demanda de deuda en pesos, aunque advirtió que el Gobierno convalidó tasas que triplican la inflación proyectada y elevan el costo futuro del financiamiento.
