El dólar volvió a caer y terminó noviembre por debajo de los $39
El dólar minorista extiende su racha, culminó el segundo mes del Plan Sandleris de bandas de flotación cambiaria y el nuevo esquema de política monetaria. Bajó casi 80 centavos este jueves, en una jornada acotada por la realización de la Cumbre de Líderes del G-20 en Buenos Aires y terminó noviembre en $ 38,80, según el promedio que realiza el Banco Central de la República Argentina (BCRA).
La fuerte baja de divisa también se reflejó en el mercado mayorista, que retrocedió 74 centavos, a $37,72. Este mercado es donde operan bancos, grandes empresas y el Banco Central, y cuya cotización termina incidiendo luego en el canal minorista, donde compran los ahorristas.
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El dólar Banco Nación (BNA), que habitualmente tiene una de las cotizaciones más bajas del mercado, se vende en $38,60, 80 centavos por debajo de los niveles del miércoles.
Con escaso volumen de operaciones y en una jornada reducida hasta las 13 horas, por la Cumbre del G-20, el billete termina la semana a la baja, en la última rueda del mes. Sin embargo, durante noviembre el dólar minorista subió $1,82 y el mayorista terminó $1,77 por arriba de los niveles de fines de octubre.
Durante noviembre, el dólar subió un +4,9%, acumulando en lo que va del año un incremento del +105%.
El mes había comenzado con un dólar por debajo de los $37, luego de la fuerte caída de la cotización durante octubre de casi el 12%, a causa de las medidas financieras adoptadas por el Banco Central que incluyen un sistema de control de la base monetaria y un rango de flotación cambiaria. Pero, sobre todo, debido a la fenomenal suba de tasas de interés que llegó a superar el 70%.
Con altas y bajas, en las últimas semanas de noviembre, la divisa rebotó y volvió a cotizar cerca de los $40. Recuperando parte de la caída. De esta forma, el dólar se despegó del piso de la banda de flotación dentro de la cual el BCRA no puede intervenir.
A principios de noviembre, el billete había llegado a tocar ese mínimo en un momento de la jornada, aunque finalmente cerró en alza.
Por su parte, el Banco Central volvió a subastar Letras de Liquidez (Leliq) a 8 días de plazo por $ 189.162 millones, con una leve caída de la tasa de interés promedio a 60,753% con un nivel máximo adjudicado de 61,026%.
En el nuevo esquema de política monetaria que planteó el titular del Central, la tasa fluctúa todos los días.
A su vez, el Banco Central confirmó que continuará realizando diariamente subastas de Leliq a 7 días “para cumplir con la regla de crecimiento nulo del promedio mensual de la base monetaria”. Es decir, no habrá crecimiento del dinero legal en circulación como billetes y monedas y las reservas de los bancos comerciales según la norma que entró a regir.
Desde octubre de este año, el Banco Central comenzó a aplicar una nueva estrategia para calmar al billete y estabilizar el mercado de cambios.
Concretamente, generó un sistema de bandas de flotación, que se irán actualizando y donde el BCRA se comprometió a no intervenir, de esta forma el dólar fluctúa libremente entre un techo y un piso establecido.
La “zona de no intervención” fue delimitada por el BCRA entre $ 34 y $ 44 por dólar a partir de octubre. Ese intervalo se ajusta a una tasa de 3% mensual hasta fin de año y se recalibra al comienzo del año próximo.
A partir de diciembre comenzó la tercera etapa, con bandas de flotación entre $36,07 y $46,68
Si el peso se aprecia hasta perforar los $ 36, el BCRA puede salir a comprar divisas que engrosarán las reservas internacionales y decidir según las condiciones de la economía cuánto engrosar el circulante de pesos. Se trata de la única excepción al objetivo de agregados. La Base Monetaria solo podrá crecer si hay claras señales de confianza en el peso y en ese caso tendrá como contraparte un aumento de las reservas.
Por el contrario, si el mercado se vuelve a alterar y el precio se dispara quebrando el límite superior de la banda el BCRA podrá subastar hasta u$s 150 millones diarios para dotar de liquidez al mercado y prevenir oscilaciones injustificadas. Como resultado, el BCRA va a retirar los pesos que obtenga a través de los dólares y no va a inyectarlos de otra forma.