Inflación bajo tensión: el dólar dio aire, pero no alcanza y abril arranca con nuevos riesgos
Las consultoras estimaron una suba cercana al 3% en marzo. La estabilidad cambiaria ayudó, pero tarifas, combustibles y el contexto global condicionan lo que viene.
La inflación de marzo dejó una señal clara: la dinámica todavía enfrenta tensiones que pueden alterar el rumbo en los próximos meses.
La inflación de marzo se movió en una zona del 3%. En el marco de la dinámica de precios que sigue de cerca el mercado, las estimaciones privadas ubicaron el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en torno al 3%, en línea o levemente por encima del 2,9% registrado en febrero. El dato que estiman las consultoras se da mientras el dólar acumula una baja del 5% en el primer trimestre, un factor clave que ayudó a contener presiones.
El escenario se dio en un contexto de estabilidad cambiaria, que actuó como ancla parcial para los precios. Sin embargo, el impacto de los aumentos en educación, tarifas y combustibles volvió a tensionar la dinámica inflacionaria, en un mes atravesado además por el inicio del ciclo lectivo.
Qué pasó con la inflación en marzo
inflación octubre 2025
El dólar dio aire, pero no alcanza: la inflación de marzo y el desafío de abril.
Las principales consultoras coincidieron en ubicar la inflación de marzo en torno al 3%, aunque con matices:
Analytica: proyectó un 3% mensual
Eco Go: estimó también un 3%, tras ajustar al alza
Fundación Libertad y Progreso: calculó un 2,8%
De confirmarse estos valores, el índice se mantendría por encima del umbral del 2%, nivel que no logra perforar desde septiembre.
Entre los principales factores que explicaron la dinámica del mes se destacaron:
Educación, por el inicio del ciclo lectivo
Tarifas de servicios públicos
Combustibles, impactados por el contexto internacional
El rol del dólar: clave para contener precios
dólar bandas bcra 2025
El dólar acumuló una baja del 5% en el primer trimestre y actuó como ancla parcial para contener la inflación, aunque no logró frenar las nuevas presiones sobre los precios.
Uno de los datos más relevantes de marzo fue la continuidad de la baja del tipo de cambio. El dólar mayorista acumuló su tercera caída mensual consecutiva y registró un descenso cercano al 5% en el primer trimestre del año.
Este comportamiento ayudó a moderar expectativas inflacionarias y a reducir la presión sobre los precios, en un esquema donde el Banco Central logró sostener la estabilidad. En lo que va del año, la autoridad monetaria acumuló compras por más de US$ 4.000 millones, reforzando el frente cambiario.
Debido a esto, la brecha con el techo de la banda de intervención se amplió y se ubicó cerca del 20%, un dato que el mercado sigue de cerca.
Qué pasó con los alimentos
El rubro alimentos mostró señales mixtas durante marzo. Según distintas mediciones privadas:
Econviews registró una suba del 0,5% semanal en la última medición
En cuatro semanas, el aumento acumulado fue del 3,4%
Eco Go estimó un incremento mensual del 1,9%
Algunas consultoras destacaron una desaceleración en la última semana del mes, con estabilidad en la carne, mientras que las verduras mantuvieron subas marcadas.
Inflación: qué esperar para abril
tarifas luz y gas 2024 transición.jpg
Las perspectivas para abril abren un escenario más desafiante. Si bien el dólar se mantiene como un factor de contención, otros drivers comienzan a ganar peso:
Ajustes en tarifas energéticas.
Subas en combustibles.
Prepagas.
Factores estacionales.
Impacto del conflicto en Medio Oriente sobre el precio del petróleo.
El encarecimiento de la energía a nivel global empezó a trasladarse a los costos locales, generando nuevas presiones sobre la inflación. En este contexto, las consultoras mantienen cautela sobre la evolución de los precios en el corto plazo.
Un camino de desaceleración con obstáculos
De cara al resto del año, el mercado proyecta una desaceleración gradual de la inflación. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central estimó que el índice podría cerrar 2026 en torno al 26,1% anual.
Sin embargo, en el corto plazo, la dinámica sigue condicionada por múltiples factores. La expectativa de perforar el piso del 2% mensual se mantiene, pero recién podría concretarse a partir de mayo, siempre que se consolide la estabilidad cambiaria y se moderen las presiones externas.
En ese equilibrio inestable, la inflación de marzo dejó una señal clara: la dinámica todavía enfrenta tensiones que pueden alterar el rumbo en los próximos meses.
